Wind 汽车与汽车零部件指数整体下降1.07%，跑输沪深300 指数（上涨0.34%）1.41 个百分点；SW 汽车零部件指数上涨3.63%，SW 汽车整车指数下降1.28%。分子行业看，SW 乘用车下降4.85%，SW 商用载货车下降1.93%， SW 商用载客车下降0.64%。截至7 月20 日，SW 汽车整车、汽车零部件PE（TTM，整体法）估值分别为12.58 倍、18.53 倍，PB（LF，整体法）估值分别为1.64 倍、2.14 倍。

行业动态跟踪
乘用车：根据乘联会数据，7 月第一周日均零售3.0 万台，同比增速为-17.0%；第二周日均零售3.7 万台，同比增速为-8.6%；7 月累计日均零售3.3 万台，同比增速为-12.9%。7 月第一周日均批发3.2 万台，同比增速为-13.2%；第二周日均批发为3.7 万台，同比增速为-15.1%；7 月累计日均批发为3.5 万台，同比增速为-14.3%。

商用车：根据中汽协公布的数据，6 月重卡销售11.2 万辆，同比增加14.9%。2018 年6 月重卡销量前5 的企业依次为：一汽集团（2.67 万辆）、东风汽车（2.06 万辆）、中国重汽（1.82 万辆）、陕汽集团（1.80 万辆）和北汽福田（1.09 万辆）。

运价指数：根据中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数975.74 点，环比回升0.01%。本周整车指数和零担重货指数分别为966.72 点和965.71 点，与上周持平。

原材料价格：从各原材料价格变动来看：橡胶、钢、PP 价格较上周上涨3.4%、0.9%、0.6%，铝、铜价格较上周下降0.3%、0.4%。

新车信息速递
根据太平洋汽车网信息，7 月第二周有两款新车上市，两台纯电动，分别为全球鹰EX3 和英致EX1，一台汽油车风光S560。

投资建议
2018 年小排量乘用车购置税优惠政策退出后，和其他公司相比白马公司盈利能力稳定性更好，我们推荐业绩稳定增长低估值高股息率蓝筹华域汽车、上汽集团；重卡龙头公司2018 年销量稳定性、盈利韧性或超预期，且分红率存在进一步提升可能，估值修复空间较大，我们推荐依靠新产品周期，未来份额或持续提升的中国重汽，低估值高壁垒、业绩稳健、分红率或提升的威孚高科A 股、B 股，受益于大排量重卡渗透率提升，国际化领先的潍柴动力。